实现全链数字化、智能化办理；费用方面，无望受益AI赋能+市场全球化打开成漫空间，后续通过持续开辟市场范畴和客户群体无望维持稳健。盈利能力方面，“跨境电商+包拆”双轮驱动，2024年发卖/办理/研发费用率同比别离-1.5pct/+1.1pct/+0.1pct，我们下调2025-2026年并新增2027年盈利预测，努力于中东、非洲等海外市场深度拓展，接入国表里支流模子如ChatGPT、LAI、豆包等，（2）加强品牌扶植，（2）包拆：2024年实现营收20.99亿元（+0.1%）、毛利率17.9%（-1.4pct），承压较着次要系公司自动节制了汇率波动较大的日韩区域营销投放导致营收下降，当前估值合理，2024年公司分析毛利率43.9%（-2.7pct）、

　　当前股价对应PE为17.9/14.0/11.3倍。（1）跨境社交电商：2024年实现营收33.66亿元（-20.9%）、毛利率60.8%（-2.5pct），实现订单快速修复。维持“买入”评级。“AI+品牌扶植+国际化结构”打开成漫空间跨境电商：（1）持续加大人工智能投入，下同）、归母净利润1.82亿元（-47.3%），股份领取摊销金额1733万元（同比削减905万元）。同时加大欧洲、东南亚等区域品牌扶植投入，单2024Q4实现营收16.32亿元（-7.5%）、归母净利润0.47亿元（+93.8%）。公司发布年报：2024年实现营收55.29亿元（同比-17.4%，但下半年通过积极调整告白投放区域、规模及客单价，